分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-01-03
時值寒冬，紙價卻呈現非一般的“熱度”。從2020年12月至今，國內紙業市場一直漲聲不斷，盡管年關將近，但紙廠依舊漲價不停，漲價函漫天飛。
2021年元旦起，禁廢令的實施也掀起了一波上至紙漿、原紙，下至紙板、紙箱的漲價潮。近10天來，市場上又冒出了50多張原紙、紙板、紙箱漲價函。對于上游原紙的持續漲價，國內印刷包裝廠均表示早已不堪重負，紛紛采取各自的應對措施。今天紙引未來網小編，帶大家縱觀其他地區的市場表現。
臺灣地區紙價多年來首次喊漲，紙箱漲15%
全球集裝箱缺失，推升臺灣島內外原物料價格驚漲，臺灣地區的包裝用紙以及紙箱包裝大廠也受不了喊漲！據了解，永豐余日前發出漲價通知，開出第一槍，基于美國廢紙從2020年7月至今已翻漲逾一倍的成本壓力，宣布于2021年元旦起，調漲紙箱價格約15％。臺灣地區的造紙市場歷來比較穩定，此次喊漲，也是近年來的首次。
對此，永豐余低調回應，未來價格變動仍要看市場供需及客戶用量、訂單狀況而定，像是單一大量與多樣少量訂單牽涉不同營運成本，漲價幅度不同，若有未消化的訂單用量，也會有緩沖期因應。美國廢紙每噸價格從2020年7月的100美元，至今調漲至220美元，永豐余調價是希望適度反映成本、維持產品品質。同樣飽受進料成本大漲壓力的正隆、榮成，會不會跟進喊漲或趁勢搶單，備受關注。
總而言之，由于疫情、缺柜等問題疊加，全球造紙業都在追漲風，臺灣地區的紙廠即使臺幣升值、美國廢紙相對便宜，有錢也難搶購，回過頭搶島內廢紙，造成島內外廢紙連袂漲勢，讓三大紙廠也撐不住，由進口廢紙占比較多的永豐余率先喊漲，正隆將跟進，預料榮成等其他紙廠漲價也箭在弦上。
印度紙箱和印刷協會齊呼吁：紙價不要漲，我們撐不住了
1、印度膠印企業協會主席：盡早降低牛皮紙價格，不然行業要倒閉目前，對于印度的包裝印刷商而言，處在一個絕境之中。在印刷和包裝業遭受很大挫折的情況下，原材料的使用率不斷增加，給這里的制造商造成了巨大的麻煩。根據企業的說法，目前對他們而言主要的阻礙因素是牛皮紙價格的上漲（牛皮紙是該行業的重要組成部分），如果政府不盡早采取措施抑制其價格，對盧迪亞納的印刷和包裝部門來說，結果將是災難性的。印度膠印企業協會的聲明中寫道：“除了與疫有關的挑戰外，印刷業現在正面臨短時間內第四次牛皮紙價格上漲的雙重打擊。兩個月的時間跨度，以及其他投入物的成本大幅度上升……造紙廠前所未有地提高了牛皮紙價格，這是切實存在的主要障礙，而終端行業則不愿轉接包裝印刷上升的成本?！?/p>
印度膠印企業協會主席帕爾文·阿格瓦爾表示：“瓦楞紙箱行業正面臨危機，因為原材料價格上漲了30%-35％，有可能使該業務無法生存。除了牛皮紙價格上漲外，所有在過去的幾年中，其他投入成本，例如人力、淀粉、貨運和其他間接費用，也大幅增加了60%-70％?！?/p>
印度膠印企業協會主席帕爾文·阿格瓦爾在類似的講話中說：“除非紙箱用戶（包括大型FMCG）部分承擔成本的上漲，否則該行業的生存將受到威脅。如果我們的售價不能至少增加20％，那對我們來說可能不切實際。一方面，由于疫情緣故衡陽紙箱包裝印刷，不可能滿負荷運行，包裝印刷企業正面臨倒閉；另一方面，如果政府不立即注意，原材料價格的上漲將毀壞整個行業?！庇《饶z印企業協會要求政府對此事進行干預，并要求盡早降低牛皮紙價格，否則，瓦楞紙箱制造商和相關工廠將被迫關閉。
2、印度瓦楞紙箱協會主席：為什么牛皮紙價格上漲這么多，這么快？
瓦楞紙箱行業正面臨危機，因為原材料價格上漲了30％-35％，有可能使該業務無法生存。在印度，全國大約有350條全自動瓦楞紙板生產線和10,000多條半自動的瓦楞值班生產線，可為約40萬人帶來直接就業。瓦楞紙箱行業表示，造紙廠前所未有地大幅提高牛皮紙價格是行業目前發展最大的障礙，而消費行業則不愿轉嫁成本，從而使其業務無法生存。
在過去幾個月中，印度國內和進口廢紙的價格均上漲了每噸4,500-5,000盧比。主要原因之一是中國將于2021年1月起禁止進口廢紙，結果造成了中國的造紙廠正在庫存國外市場上可用的廢紙，而中國和印度都主要從美國和歐洲進口廢紙，用于制造牛皮紙。
印度瓦楞紙箱制造商聯合會主席米蘭·庫馬爾·戴伊質疑造紙廠在紙價上漲過程中所扮演的角色，他說：“盡管有造紙廠聲稱由于在歐洲和美國廢紙收集不佳，導致紙漿嚴重短缺，以及由于疫情也導致了廢紙成本上升，但紙廠無法提供相關的進口數據，雖然國內廢紙的價格僅增加了每公斤2-3盧比。但為什么牛皮紙的價格上漲得如此之多，如此之快？”
原紙暴漲太難承受，包裝龍頭毛利下滑股價下挫
新年開盤第一天，A股紙制包裝行業龍頭裕同科技（002831.SZ）以30.48元/股收盤，跌幅為0.46%，迎來了新年“首綠”。此后的幾天，裕同科技的股價也不樂觀，持續跌至1月7日的29.01元/股。但是在上市掛牌期間，裕同科技的業績還是不錯的，呈現穩步增長的趨勢。
根據業績預告，2020年，公司營業收入預計增長15%-20%，盈利預計10.97—12.01億元，歸母凈利潤比上年同期增長5%-15%，數據相當不錯。
不過《藍籌企業評論》認為，原材料價格上漲、股東陸續減持或將成為公司股價翻盤的阻礙因素。
在2020年底，陜西、河北、江西、浙江等地的紙企業先后發布了漲價函，此次增長，使得價格普遍上調200元/噸，漿板原材料已經突破5500元/噸，而白卡紙均價也漲到6713元/噸，較年初上漲了16.6%。據不完全統計，該行業幾乎每個月都會發布一次漲價函。
為了應對紙價節節攀升的不利局面，資金實力雄厚的裕同科技加大了存貨量。根據裕同科技披露的年報數據顯示，2019年12月以及2020年3月、6月、9月的存貨額分別為10.11億元、10.84億元、10.88億元、13.91億元。九月份的存貨比期初增加了37.51%，對于此次增長裕同科技的解釋是，主要系銷售旺季備貨所致。
裕同科技九月份的存貨大幅增加，顯示企業已經預判到9月之后的紙價依然呈上升態勢。從目前的結果來看，這一決策顯然賭對了。2021年，裕同科技仍然將持續擴張產能。這一點，從2020年12月23日連續發布兩項建投公告可見一斑。
裕同科技強勢擴張的另一個原因，在于當前全球性的禁限塑風潮。2020年初，國家發布了力度更強的《關于進一步加強塑料污染治理的意見》。該意見指出，今年1月1日起，正式對塑料制品的使用開始限制。
由于塑料類的包裝產品占了行業半壁江山，因此衡陽紙箱包裝印刷，限塑令對于裕同科技等紙包裝企業來說，無疑是一大利好。
但是，由于紙包裝業的原材料成本占到總營業成本的50%以上，因此，原材料的持續上漲，也對裕同科技的贏利水平構成了很大威脅。根據裕同科技2020年半年報數據，該期營業成本為31.9億元，較上年同期增長了20.52%。假設漲幅不變，那么2021年預估營業成本為38.44億元，繼續沿用2019年直接材料57%的占比規模，那么需要的原材料為21.91億元。如若存貨全部為庫存原材料，照13.91億元的存貨規模來看，依舊還有8億元的材料缺口。這8億元看似并不算多，但是，裕同科技的利潤漲幅本就在走下坡路，2017年—2020年Q3，公司毛利率為34.35%、28.50%、30.03%、27.80%，整體呈現下降趨勢。在此前提下，原材料漲價的沖擊就不言而喻了。限塑令的實施，使得對手不戰而敗，紙質包裝理論上正在迎來春天，市場擴大股價回升。作為包裝行業的細分龍頭公司，真正影響業績的因素還是原材料漲價。投資者不妨以此因素的變動情況評估裕同科技的投資前景。
內容來源：藍籌企業評論（ID:bluechip808）、全球印刷與包裝工業、紙引未來網，由紙引未來網綜合編輯發布
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