分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-02-17
9月2日，上海艾錄包裝股份有限公司進行了創業板上市前的網上路演。
這意味著，艾錄股份將在不久后登陸創業板，從而成為今年第一家正式上市的圈內企業。
艾錄股份成立于2006年8月，主打工業用紙包裝袋、用于乳品的復合塑料包裝，以及用于化妝品的注塑塑料包裝。
工業用紙包裝袋和艾錄股份主要面向奶酪棒的乳品復合塑料包裝，在印刷包裝圈都算是小眾產品，市場規模并不是很大。
然而，艾錄股份卻在小市場里做出了大文章。
2020年，它實現營收7.75億元，同比增長20.14%；凈利潤1.06億元，同比增長82.83%，增長率、利潤率都相當不錯。
在艾錄股份的營收中，有5.83億元來自工業用紙包裝袋，占比75.26%；1.44億元來自塑料復合包裝，占比18.54%。剩下的少量收入來自化妝品注塑包裝、智能包裝系統等。
艾錄股份的客戶遍布乳制品、建材、化工、食品添加劑、醫藥中間體等多個行業，很多都大名鼎鼎。比如，雀巢、貝因美、三元、妙可藍多、益海嘉里、立邦、東方雨虹、三棵樹、巴斯夫、美國陶氏等等。
2020年，艾錄股份的前五大客戶是：妙可藍多、立邦、東方雨虹、德高實業、沈陽化工，分別為其貢獻銷售額1.41億元、3144.12萬元、2982.03萬元、2858.70萬元、2521.04萬元，合計2.57億元，占其總營收的33.12%。
艾錄股份是一家資本意識很強的企業。2014年8月，它便登陸了新三板；2020年12月底，創業板上市申請過會通過后，才申請終止掛牌。
艾錄股份成功上市后，也將成為繼龍利得、天元股份后，第三家轉板成功的新三板掛牌印刷企業。
說到新三板，最近有件大事相信很多老板都已經關注到：9月2日，習近平主席宣布，將深化新三板改革，設立北京證券交易所。
據證監會有關負責人介紹，北京證券交易所立足服務創新型中小企業的市場定位，將以現有的新三板精選層為基礎組建。
可惜的是，三好同學扒了扒：新三板“印刷和記錄媒介復制業”行業門類下39家企業，全都集中在創新層、基礎層，沒有一家進入精選層。
暫時沒有沒關系，咱們還可以繼續努力。接下來，三好同學就選擇八家在新三板位居前列的印刷企業，看看它們的業績怎么樣。
也許，第一家進入精選層的圈內企業，就在它們中間。
八家企業的這半年：營收普漲，增速可觀
三好同學選擇的八家企業是：虎彩印藝、豪能科技、匯源股份、柏星龍、興藝印刷、利特爾、綠之彩和天意有福。
為什么是它們？標準只有一個：新三板“印刷和記錄媒介復制業”行業門類下，2021年上半年營收過億元的企業。
對圈內企業來說，半年營收過億并不是一個很低的標準。要知道，年產值達到5000萬元以上，便可以入圍總數不到5000家的規模以上重點印刷企業；年營收超過4個億，便有望躋身百強榜。
這八家體量可觀的新三板印刷企業，上半年業績走勢怎么樣呢？
就營收而言，可謂是全面向好。八家企業全部實現正增長，半年共實現營收19.57億元，同比增長28.46%，增幅十分可觀。
八家企業中，虎彩印藝名氣最大，規模也遙遙領先。上半年，虎彩實現營收7.23億元，同比增長17.77%。
從半年報看，其傳統業務和新興業務板塊的各類產品，均實現同比正增長。
其中，傳統業務板塊的煙包、彩盒、激光包裝材料產品分別實現營收2.50億元、2.04億元、9422.77萬元，同比增長12.09%、8.35%、58.61%。
新興業務板塊的按需出版印刷、個性化包裝、個性影像產品分別實現營收8366.29萬元、4877.86萬元、2354.04萬元，同比增長4.67%、64.23%、21.10%。
需要說明的是，虎彩印藝于今年6月以1.38億元的價格出售了廣東虎彩影像有限公司，個性影像業務現已不在其業務體系內。
來自浙江嘉興，以啤酒標簽聞名的豪能科技，實現營收3.08億元，同比增長22.40%。
豪能科技原本計劃在創業板上市，并已完成上市輔導備案，后來又改為申請在新三板精選層掛牌。
可惜的是，2020年受疫情等因素影響，豪能科技的業績有所下滑，達不到進入精選層的條件。或許是由于這個原因，豪能科技于9月3日公告終止上市輔導。
八家企業的營收情況（單位：億元）
來自天津，以食品、藥品、化妝品、電子產品彩箱、彩盒產品為主打，在北方市場頗具知名度的匯源股份，實現營收1.84億元，同比大漲58.10%。
來自深圳，以酒包裝設計、生產聞名，并兼及茶葉、食品、化妝品包裝的柏星龍，實現營收1.82億元，同比大漲59.21%。無論規模，還是增速都與匯源股份相當。
近年來上升勢頭良好的廣東興藝印刷，實現營收1.63億元，同比增速最快，高達64.65%。
在談到營收大漲的原因時，興藝印刷表示：本期訂單迅猛增長，公司接單能力提升，而上年同期受到疫情影響，市場低迷，營業收入下滑。
來自江蘇無錫，以軟包裝為主打的利特爾，實現營收1.49億元，同比增速最低，只有4.00%。利特爾是八家企業中，唯一一家營收增速低于10%的企業。
來自廣東佛山，兼跨包裝彩盒、兒童圖書印刷兩大品類的綠之彩，實現營收1.47億元，同比增長32.37%。
綠之彩明確表示，訂單量增加與原輔材料價格上漲，帶動公司產品銷售價格一定程度上漲，是導致營收有較大增長的主要原因。
來自廣東的數字印刷龍頭天意有福，實現營收1.00億元，同比增長36.29%。
天意有福在半年報中表示，營收增長主要是由于商業印刷需求恢復，門店接單情況好轉，以畢業紀念冊為主的個性化影像訂單增長，以及工業標簽、工業包裝業務需求復蘇導致的。
利潤多數向好，毛利率普遍下降
八家企業中，有五家來自廣東，各有一家來自浙江、江蘇。廣東、浙江、江蘇是國內印刷產值最高的三個省份，八家企業的區域分布從一個側面反映了它們在印刷方面的實力。
這八家半年營收過億元的企業，盈利情況又如何呢？
從歸屬于掛牌公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）來看，八家企業中，有五家向好，三家下滑，多數企業的盈利狀況較2020年同期有所改善。
其中，豪能科技實現凈利潤2409.01萬元，同比增長213.47%。利潤最高、增幅最大，表現十分搶眼。
豪能科技表示，利潤增幅較大，主要是由于上年同期受疫情影響嚴重，整體營業利潤較少。也就是說，本年度主要是恢復性增長。
2020年上半年，豪能科技實現凈利潤768.51萬元，同比減少63.88%。
柏星龍實現凈利潤1439.01萬元，同比增長189.07%。無論是利潤規模，還是同比增幅匯源印刷包裝科技有限公司，均僅次于豪能科技，位居第二。
綠之彩實現凈利潤824.68萬元，排名豪能科技、柏星龍之后，位居第三，但同比增幅僅有9.13%。
以軟包裝為主的利特爾，實現凈利潤692.01萬元，同比減少46.08%。
半年報解釋，利潤下滑主要是受原材料漲價因素影響。由此看來，上半年不僅紙價在漲，薄膜、鋁箔等軟包裝常用原材料漲價的影響也不小。
八家企業的凈利潤情況（單位：萬元）
興藝印刷實現凈利潤400.88萬元，同比大漲183.03%。增幅可觀，但尚未恢復到2019年同期的凈利潤水平479.82萬元。
匯源股份凈虧損213.04萬元，同比增虧488.72%。原材料價格上漲導致的營業成本增加，是其虧損放大的原因之一。
天意有福雖然凈虧損1428.29萬元，但同比減虧30.35%，盈利狀況有所好轉。這與數碼印刷市場復蘇，訂單量向好有關。
虎彩印藝凈虧損8986.98萬元，同比增虧230.45%，虧損額放大6267.36萬元。
從半年報看，這主要受兩個因素影響：一是原材料價格上漲導致毛利率下滑，二是為了拓展酒包業務，增加了業務費用和人力成本等策略性費用的投放。
扣除非經常性損益后，多數企業的利潤走勢與扣非前一致。但向好的企業又增加了一家：匯源股份扣非后凈虧損398.66萬元，同比減虧9.39%。
八家企業扣非后凈利潤情況（單位：萬元）
扣除非經常性損益后，有六家企業的凈利潤同比向好，只有兩家出現下滑。但令人奇怪的是：八家企業中，有七家的毛利率與2020年比有所降低。
其中，凈利潤增幅超過100%的豪能科技、柏星龍、興藝印刷，上半年毛利率分別為21.69%、35.78%、11.83%，與2020年同期比降低2.15個百分點、1.21個百分點、4.76個百分點。
另外一家凈利潤向好的企業綠之彩，毛利率為19.77%，同比減少1.59個百分點。
虎彩印藝、匯源股份、利特爾的毛利率分別為22.10%、13.98%、21.18%，同比減少1.08個百分點、3.35個百分點、4.34個百分點。
唯一一家毛利率向上的企業是天意有福：半年毛利率為27.14%，同比提升10.12個百分點。
八家企業的毛利率情況
幾乎家家都在建新廠、擴產能
在毛利率下降的情況下，有些企業的盈利能力為什么還會改善向好?
這是因為企業的凈利潤受到很多因素的影響。
比如，豪能科技對聯營企業的投資收益，2020年上半年為-301.90萬元，今年上半年則是411.77萬元匯源印刷包裝科技有限公司，一負一正便差出了700多萬元。
八家企業有七家毛利率出現下滑，原材料價格上漲因素的影響不容易忽視。這一點相信很多老板都很清晰、感同身受。此外，毛利率變化也受到會計準則調整影響。
這么多企業毛利率走低，說明印刷圈部分業務和產品的創利能力遇到了問題。
而且，近些年很多圈內老板都在說印刷越來越難搞，言下之意其實也是賺錢越來越難。
搞印刷賺錢比以前更難了，老板們會做出什么樣的選擇？繼續前進，還是開始后退？
最起碼，從這八家企業看，多數企業都仍在努力向前。最有力的論證：它們幾乎家家都在建新廠、擴產能。
比如，興藝印刷的產能原來都集中在廣東江門，2019年它持股70%在濟南成立了山東興藝，2000年又持股51%在長沙成立了湖南興藝，布局力度很大，擴張勢頭很猛。
此外，興藝印刷還在2019年參與發起成立了互聯網包裝平臺杭州包融網科技有限公司。
柏星龍位于貴州的子公司今年6月剛剛投產，7月它又持股51%成立了山西賈家莊柏星龍創意包裝有限公司，重點服務華東地區客戶。
此外，柏星龍在下半年還將啟動惠州子公司二期工廠建設，以擴大產能和交付能力。
豪能科技的最新動作則是：在2020年底，以約2750萬元的價格在嘉興拿下50畝土地的使用權，用以新建廠房基礎設施，預計投資額上限為1.3億元。
匯源股份于2021年3月，在安徽投資成立馬鞍山匯源印刷包裝科技有限公司，目標是將其打造成為在華東的生產基地。
天意有福旗下子公司蕪湖天意，于2021年4月啟動三期廠房工程建設，總建筑面積預計1.2萬平方米，總投資額預計2000萬元。
此外，虎彩印藝位于武漢的數碼印刷基地，利特爾位于無錫楊亭路的新廠區，都在建設和投入的過程中。
這樣一番扒下來，是不是八家企業幾乎家家都在建新廠、擴產能？為什么會這樣？
在三好同學看來，這大體上能夠說明兩點。
一是近年來印刷圈的利潤率雖然有下行趨勢，搞印刷還是一樁能賺錢的生意。
道理很簡單：假如現在不怎么賺錢，未來也看不到賺錢的前景，老板們為什么還要砸下數以千萬，甚至上億元的資金建新廠、擴產能？
二是多數老板都有相對清晰的藍圖和目標。因為建工廠不像隨心所欲地去看世界，可以走到哪算哪。
興藝印刷為什么選擇濟南、長沙？柏星龍為什么選擇貴州、山西？匯源股份為什么選擇馬鞍山？虎彩印藝為什么選擇武漢？
想來在各家老板的心目中，都有清晰的藍圖。而這個藍圖又服從于各家企業中期或長期的發展目標：未來五年、十年，企業應該是什么樣子？達到多大規模，實現多少利潤？是不是能夠上市？
各位老板，八家半年營收過億的新三板印刷企業都這么進取，你又處于什么樣的狀態？
來源：印刷企業家 作者：王三好（原文：這八家半年營收過億的印刷企業，賺了多少錢？及它們為什么幾乎家家都在建新廠、擴產能？）
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